沪指跌破3700点，未来市场走向如何？

近期关于市场走势的掂量和分析颇具争议，特别是提到的短期波段高低点的逃顶、抄底与流行的世纪大底概念有所不同。欢迎各位读者点赞、关注和收藏，以便获取更多关于大盘的午评与收评文章，助您进一步了解市场！

首先，回顾一下此前的展望。23天前的预测准确无误，9月22日的午评中提到，上证指数面临的关键阻力位分别是年线的3991点和半年线的3998点，同时，8月18日和9月1日的两个“M”头高点也显著制约了市场的上行空间。近期的3967点基本上已经逼近这波反弹的高峰，因此建议投资者对此保持关注。果不其然，市场在3967点构筑了顶部之后开启了下行趋势，的确如预测所言，当前已累计下跌275点。最新数据表明，今日沪指延续之前的弱势，已跌至3692点，午盘时更是一根显著的大阴线落下。接下来，市场又将走向何方呢？

在国际方面，昨日美国公布的9月CPI同比增长达3.7%，而核心CPI也达到2.6%，均超出市场期待，这促进了交易员对美联储10月加息的预期，甚至认为2027年可能还会加息三次。与此相对应的是，国内金融数据的发布中，尽管M2增速低于预期，但新增贷款和社会融资整体表现却超出了市场预想，这在一定程度上显现出经济的暖意。然而，最让股民感到震惊的是，9月份非银行金融存款竟减少了1.91万亿，这表明市场资金正在加速撤离，解释了为何近期A股表现持续低迷。统计数据显示，6月22日A股市场的总成交额一度达到3.76万亿元后便开始下滑，9月29日的成交额仅为1.42万亿元，创造了年内最低纪录，相比年中高点的成交量下降了62.21%。当下，最近十个交易日A股的日均成交额仅为1.7万亿元，显然在缺乏增量资金的情况下，市场的牛市幻想只会变得更加遥不可及。

关于CPI数据引发的加息预期在昨晚美股中表现为普遍下跌，其中纳斯达克指数下跌了1.85%，纳斯达克中国金龙指数也下跌了1.39%。在这样的背景下，今天的A股市场早间以低开调整的形式出现，沪指跌破3700点的整数关口，创业板指数跌幅超过3%。从板块表现来看，白酒、PCB、券商、创新药等行业逆势反弹，而煤炭、油气、航运、半导体等板块则成为领跌者。两市共上涨438只个股，但下跌的个股多达4738只，损失家数与盈利家数之比接近10倍，极大地反映了市场的赔钱效应。

值得注意的是，半导体行业在上午遭受到重资流出数量最高，总计流出61亿元。在隔夜美股的下跌背景下，纳斯达克指数的单日跌幅甚至是七个月以来最大；费城半导体指数跌幅超过4%，该指数在过去六个交易日里共累计下跌了约10%，这可能成为自2025年5月以来的最长连跌周期。与此同时，根据韩国交易所的数据，截至10月13日，外国投资者在韩国股票市场净卖出累计达203.7万亿韩元（约合1415亿美元），其中仅三星电子和SK海力士两只股票的净卖出额就占了外资总抛售的86%。在A股领域，第三季度北向资金在电子和电力设备行业的持仓市值也显著减少，二者合计减少超过2000亿元，而通信行业的持仓减幅也超过了900亿元。